Delphi研究员：AI代理经济的演进路径与价值捕获

资源市场：计算代理与存储代理协商最佳数据放置，能源代理与消费代理实时交易电网容量，带宽代理向内容交付代理拍卖网络容量，云资源代理在供应商之间进行实时套利。

服务优化：数据库代理与计算代理协商查询优化服务，安全代理从监控代理购买威胁情报，缓存代理与内容预测代理交换空间，负载平衡代理与扩展代理进行协调。

内容和数据：内容创建代理从媒体管理代理处获得资产许可，训练数据代理与模型优化代理协商，知识图谱代理交易经过验证的信息，分析代理从收集代理处购买原始数据。

业务运营：供应链代理与物流代理协调，库存代理与采购代理谈判，客户服务代理与专业支持代理签约。

金融服务：风险评估代理与承保代理交易保险，财务代理与投资代理优化回报，信用评分代理向贷款代理出售验证材料，流动性代理与做市代理协调合作。

代理经济中的价值捕获

• 界面层：与传统支付环境中争夺最终用户的竞争类似，这些参与者可能会争夺终端用户表达「代理意图」的界面层。这些前端将逐渐从简单的支付工具发展成为结合身份、身份验证和交易功能的综合平台。有几家参与者可以从中捕获价值，包括：( 1) 像 Apple 这样的设备制造商，因为它们具有硬件安全性和身份集成功能 ( 2) 像 PayPal 和 Block 的 Cash App 这样的消费者金融科技超级应用程序，因为它们拥有庞大的用户群和现有的闭环支付网络 ( 3) 像 ChatGPT、Claude、Gemini 和 Perplexity 这样的 AI 原生界面，因为代理交易是它们现有聊天机器人的合理扩展，( 4) 现有的加密钱包，它们能够利用加密原生性作为先发优势（尽管可能性较小）。

• 身份层：代理经济的一个关键挑战是区分人类和机器参与者。在一个代理开始不成比例地管理宝贵资源并做出自主决策的世界里，这一点尤其重要。虽然苹果在这方面占据优势，但 Worldcoin 正在通过其 Orb 硬件和 World ID 协议开创有趣的解决方案。通过提供可验证的人格证明，Worldcoin 可以间接成为这一趋势的最大赢家之一，为应用程序开发人员提供一个平台，确保所有用户都是人类。虽然今天可能很难看出其价值，但未来会变得越来越清晰。

• 结算层（区块链）：如果区块链能够取代传统路径作为 AI 代理的规范结算层，那么促进代理交易的区块链将捕获大规模的价值。

• 稳定币发行层：考虑到流动性网络效应，可以合理地假设，无论代理使用哪种稳定币，稳定币都可能捕获价值。USDC 目前似乎处于最佳位置，因为 Circle 正在推出由开发者控制的钱包和稳定币基础设施来支持代理交易。