萨尔瓦多数字资产监管：如何领先全球，打造加密货币新时代

国家数字资产委员会是负责监管萨尔瓦多加密货币的机构，萨尔瓦多是第一个接受比特币作为法定货币的国家

萨尔瓦多国家数字资产委员会 (CNAD) 的 Juan Carlos Reyes

• CNAD 主席胡安卡洛斯雷耶斯接受了 CoinDesk 的独家采访。
• 雷耶斯表示，加密监管机构在提供监管框架之前需要深入了解这项技术。
• 代币化努力尤其具有吸引力，因为它们使得结构化证券的获取变得民主化。

在监管加密货币方面，萨尔瓦多领先于大多数其他国家。它是 2021 年第一个采用比特币作为法定货币的国家，并且已成为众多加密货币公司的所在地。萨尔瓦多国家数字资产委员会 (CNAD) 主席胡安卡洛斯雷耶斯 (Juan Carlos Reyes) 在接受 CoinDesk 采访时表示：“从总体上看，大多数人不会理解我们在萨尔瓦多所做的事情，他们只看到一瞥。”该委员会成立于 2023 年 2 月，旨在监管这个拥有 630 万人口的拉丁美洲国家的加密货币行业。

“即使是受到监管但在当地没有完整办公室的外国公司，他们也不明白我们已经有多先进，以及这个行业的发展速度有多快。”雷耶斯表示，总统纳伊布·布克尔的举措迫使国家各机构努力应对这项技术以及使用数字货币的影响。因此，萨尔瓦多避免将加密货币监管权交给传统金融监管机构（例如金融体系监管局 (SFS)），而是从头开始创建了 CNAD。其目标是为加密货币创建一个量身定制的监管框架，而不是试图将现有规则应用于数字资产。

“英语中有句老话：‘如果它听起来像鸭子，看起来像鸭子，叫起来也像鸭子，那它很可能就是鸭子，’”雷耶斯说。

“但在这种情况下，它不是鸭子。数字资产与传统金融工具完全不同。”这就是为什么在计算机科学重量级人物雷耶斯于 2023 年 9 月成为该机构的领导人后，CNAD 就采取了以技术为导向的方法来监管加密货币。

根据获得萨尔瓦多数字资产服务提供商 (DASP) 许可证的加密货币公司的说法，其结果令人震惊。代币化解决方案公司 VLRM 集团首席执行官 Nick Cowan 在接受 CoinDesk 采访时表示：“CNAD 的知识渊博、细致入微，不仅对法规了如指掌，而且对技术了如指掌，这让我们措手不及。”“我并不是想夸赞萨尔瓦多，但他们能够如此迅速地找到问题的核心并审查我们的申请，这让我们感到非常震惊。”

萨尔瓦多代币化咨询公司 Tokenization Expert 的合伙人 Victor Solomon 对此表示赞同。所罗门告诉 CoinDesk：“我们不必花时间解释我们运营的技术基础——雷耶斯已经了解了代币化的复杂性以及我们已经实施的合规措施。”所罗门补充道：“他了解企业面临的实际挑战，从筹集资金到遵守法规，这使他不仅成为一名监管者，而且成为旨在对萨尔瓦多经济产生积极影响的企业的倡导者。”

技术专家

雷耶斯出生于萨尔瓦多，童年时为了逃避当时肆虐该国的帮派战争而移居加拿大。他自称是一个“成就很高的人”，拥有多个学士学位——计算机科学、数学和物理学——以及哈佛大学的管理学硕士学位和俄罗斯人民友谊大学的哲学博士学位。更不用说他现在正在攻读的国际经济学博士学位了。他的职业背景也多种多样。他的经验包括领导一家咨询公司 15 年、为米萨纳比克里原住民开发商业机会、在海滨别墅二楼开设酒吧。自 2013 年以来，他一直是比特币的信徒，2021 年他决定搬回萨尔瓦多，参与加密货币国有化进程。

CNAD 拥有 35 名员工，完全独立，并以雷耶斯的形象为蓝本：每个人都对加密货币（及其底层技术）了如指掌。事实上，目前有 20 名员工正在阿根廷 CEMA 大学攻读加密研究生课程，以提高他们的专业知识。“在加密资产监管方面，我们拥有世界上最有知识、最完整的团队，”雷耶斯说。“如果有人不知道如何进行比特币交易，包括我的司机，他们可能就无法在这里工作。”

国家数字资产委员会合影。（图片来源：CNAD）

这支精锐队伍无疑给那些寻求获得在萨尔瓦多经营许可的公司留下了深刻的印象。雷耶斯“是一位技术专家”，考恩告诉 CoinDesk，他的公司与全球数十家其他监管机构合作。“他绝对懂技术。在其他司法管辖区，监管机构了解法规和投资者保护，这当然至关重要，但他们不一定懂技术，这有时会让你很难达到需要达到的程度。”

“这是一个非常详细和复杂的过程。我的意思是，我们提交了一份长达 700 页的申请，”考恩说。“但在提交申请后，决策过程比其他国家快得多……我想说，它非常彻底，与我们之前必须经历的任何其他监管程序一样。它不是更简单，而是更快。”对于雷耶斯来说，该机构的加密素养意味着它可以遵守该领域最有价值的哲学原则之一——不要信任，要核实——并在每次与寻求许可的新公司互动时检查区块链。该团队不依赖合规官提供的文件，这已经导致公司被发现向监管机构提供错误信息。

萨尔瓦多的优势

雷耶斯喜欢用一个比喻来解释为什么加密货币需要自己的监管机构。如果你买了一辆电动汽车，它坏了，你把它带到你 20 年的机械师那里，当他打开引擎盖时，他不会发现发动机——只有一块电池。他不知道该怎么处理它。在雷耶斯看来，加密货币和传统金融资产就是这样的。表面上看，它们很相似。但深入挖掘，就会发现它们完全不同。这也是全球各个司法管辖区在实施数字资产监管框架方面进展缓慢的原因之一。

然而，萨尔瓦多是一个小国。其国内生产总值为 350 亿美元，经济在拉丁美洲国家中排名第 17 位，在世界排名第 103 位。它没有自己的货币，也没有强大的金融机构，甚至没有现有的开发者生态系统。但雷耶斯表示，在监管加密货币方面，所有这些都变成了福音，因为萨尔瓦多“从一张白纸开始”。回到电动汽车的类比，这就像萨尔瓦多能够立即专门修理电池和发动机，而不必将其现有的基础设施（为发动机和活塞设计）改造成可以修理特斯拉的车库。“在其他国家，许多新技术都是由无辜的人创造的，他们试图推动加密生态系统的发展，但他们并不总是考虑这些技术如何被滥用并被用作洗钱工具，”

雷耶斯说。“监管机构很难知道监管力度有多松。”

“我们能够让 CNAD 成为该国所有数字资产的唯一入口点，”雷耶斯说。

“任何未获得委员会许可的人都是违法的。”此外，与一些拉丁美洲国家相比，西方国家的金融机构在现状改变后会遭受更多损失。“他们有游说者。他们一直在抗争。他们实施了Operation Chokepoint 2.0。他们竭尽全力确保这个行业不会蓬勃发展，”雷耶斯说，他的加拿大银行账户曾因加密货币活动而被冻结。

萨尔瓦多等国家如果能迅速行动并抓住加密货币带来的机遇，那么一切都会好起来。

如何监管加密货币

但萨尔瓦多想要培育什么样的监管环境？雷耶斯表示，就金融工具而言，比特币“绰绰有余”，但除此之外，CNAD 对技术持中立态度。该机构监管的大多数公司都使用以太坊。受监管公司的规模各不相同：雷耶斯表示，有 Tether 和 Bitfinex Securities 等全球巨头，也有“起步价 2,000 美元”的萨尔瓦多公司。消费者安全和财务安全是重中之重。这意味着，例如，要求交易所使用多重签名钱包以确保不会发生另一起 FTX，或者要求公司的私有区块链遵循某些安全标准。对每位客户的身份进行识别也是强制性的。

“你必须记住，多年来，犯罪团伙一直在恐吓我们的国家，”雷耶斯说。“因此，我们非常重视金融透明度、洗钱和金融恐怖主义，这些都已牢固地嵌入法规中。”

在他看来，如果一家加密货币公司在萨尔瓦多受到监管，那么它可以在世界任何地方获得许可。

雷耶斯特别热衷于一个领域：现实世界资产。在他看来，VLRM 和 Tokenization Expert 等公司的努力将扩大散户投资者的投资机会范围。雷耶斯说：“在 Robinhood 出现之前，美国大多数年轻人永远都买不到特斯拉或英伟达的股票。Robinhood 让这些只对超级精英开放的股票变得大众化。这正是代币化的作用。”预计未来几年萨尔瓦多人将有机会接触到其他司法管辖区无法获得的受监管产品。

“现代历史上，发展中国家首次能够引领金融革命，而不是被抛在后面，只能捡拾残羹剩饭，”雷耶斯说。“我们正试图鼓励其他国家看看萨尔瓦多，学习如何将我们的模式应用到他们的国家。”